作者：韩杰/F029020〖捌〗、 Z0012794/

　　一德期货黑色分析师

　　要点速览版

同期对比

　　锰硅2609合约：交割量17054手85270吨
，处历史中位；结算价为5844元/吨，处历史低位；

　　硅铁2609合约：交割量为3855手19275吨 ，处历史中位
，结算价为6414元/吨，处历史中位。

可供交割标准仓单

　　锰硅2609合约：共50716张 ，处本年中位水平
，主要集中在华东地区交割库；

　　硅铁2609合约：共7389张，处本年中位水平 ，湖北 、江苏地区占主导地位 。

交割利润

　　双硅整体维持买方交割占据优势
。

　　交割总结要点

　　锰硅：从锰硅2609合约交割数据看
，交割量17054手85270吨。环比2608合约8440手交割量大幅增长，同比2509合约10013手 ，增长7041手；2609合约交割结算价5844元/吨
，环比2608合约5694元/吨，上涨150元/吨 。本次买卖交割方面：8月份市场整体处于逐步震荡走强中
。市场看涨情绪较浓 ，盘面持续维持拉涨态势未改。厂家利润得到向好改善，积极出货意愿逐步抬升 。进入9月交割月
，盘面冲高后持续回落调整
。现货跟随盘面逐步下调。交割利润，整体维持买方交割优势 。2609合约进入交割月锰硅期货市场逐步向现货靠拢修复较明显
。截至最后交易日 ，锰硅2609合约可供交割标准仓单量共50716张
，较2605合约76350张，下降25634张。实盘交割量占仓单总量占比为（交割量/仓单量）33.6% ，可交割仓单量主要集中在华东地区交割库 。进入交割月
，从2609合约持仓以及期转现变动情况看，双方期转现意愿大幅提升。锰硅交割月期间期转现共4297张
。

　　硅铁：硅铁2609合约交割量达3855手19275吨 ，环比2608合约2215手
，增长1640手；同比2509合约5483手，下滑1628手；2609合约交割结算价6414元/吨 ，环比2608合约6002元/吨
，大幅上涨412元/吨。8月份以来，盘面步入趋势性震荡攀升走势 ，带动现货市场跟涨较积极 。步入9月，盘面再度快速冲高
，盘面流动性大幅提升拉涨
。现货市场整体大幅拉涨。交割月期间，厂家即期利润水平大幅提升 。卖方交割利润再度扩张 ，卖方交割意愿明显增强
。交割月期间
，硅铁交割结算价整体维持上涨态势。临近最后交易日，硅铁盘面流动性减弱 ，基差再度逐步走强 。本次合约期现基差回归显著
。硅铁2609合约交割库可供交割标准仓单量共7389张
，相比2605合约6100张，增长1289张。本次可交割仓单量主要集中在高升水地区交割库 ，湖北
、江苏地区占主导地位 。实盘交割量占仓单总量占比为（交割量/仓单量）52.1%；进入交割月
，从2609合约持仓及期转现变动情况看，买卖双方实盘交割意愿均较强
。双方期转现意愿大幅提升 ，硅铁期转现1361张。

　　报告正文

　　〖One〗、 期货合约交割信息

　　1． 交割基础数据汇总

　　从锰硅2609合约交割数据看
，交割量17054手85270吨，交割量处于历史中位水平 。环比2608合约8440手交割量大幅增长；同比2509合约10013手 ，增长7041手；2609合约交割结算价5844元/吨，环比2608合约5694元/吨
，上涨150元/吨。交割结算价处于历史低位水平
。

　　硅铁2609合约交割量达3855手19275吨，处于历史中位水平。环比2608合约2215手 ，增长1640手；同比2509合约5483手
，下滑1628手；2609合约交割结算价6414元/吨，环比2608合约6002元/吨 ，大幅上涨412元/吨 。

　　2． 交割利润

　　锰硅2609合约买卖交割数据监测
，8月份，市场整体处于逐步震荡走强中
。市场看涨情绪较浓 ，盘面持续维持拉涨态势未改。在市场低位上行走强结构运行中
，厂家利润持续得到向好改善，积极出货意愿逐步抬升 。进入9月交割月 ，盘面冲高后持续回落调整
。现货市场跟随盘面逐步下调。鉴于市场熊市结构运行
，盘面贴水较突出 。交割利润，整体维持买方交割占据优势
。

　　硅铁2609合约 ，8月份以来，盘面步入趋势性震荡攀升走势
，带动现货市场跟涨较积极。步入9月，盘面现快速拉涨冲高 ，盘面流动性大幅提升拉涨
，盘面升水结构快速走强 。现货市场整体大幅拉涨
。交割月期间，厂家即期利润水平大幅提升。卖方交割利润再度扩张 ，卖方交割意愿明显增强 。

　　锰硅2609交割利润监测

　　硅铁2609交割利润监测

　　3． 期现基差回归

　　2609合约进入交割月
，硅铁交割结算价整体维持上涨态势。锰硅交割结算价整体变动不大
。主产区现货市场同期跟随盘面小幅调整运行。锰硅期货市场逐步向现货靠拢修复较明显 。临近最后交易日，硅铁盘面流动性减弱 ，基差再度逐步走强
。本次2609合约双硅期现基差回归显著。

　　双硅主产区基差走势

　　4． 交割注册仓单

　　锰硅仓单量

　　硅铁仓单量

　　截至最后交易日
，锰硅2609合约可供交割标准仓单量共50716张，较2605合约76350张 ，下降25634张
，处于本年度中位水平 。实盘交割量占仓单总量占比为（交割量/仓单量）33.6%，交割方式主要以仓库仓单为主 ，可交割仓单量主要集中在华东地区交割库
。

　　硅铁2609合约交割库可供交割标准仓单量共7389张，相比2605合约6100张
，增长1289张。可供交割仓单量处于本年度中位水平 。本次硅铁交割方式以仓库仓单为主，可交割仓单量主要集中在高升水地区交割库 ，湖北 、江苏地区占主导地位
。实盘交割量占仓单总量占比为（交割量/仓单量）52.1%

　　提示：由于厂库
、仓库采取送货制
，交货地点可由买方选取 。买方可选取 在交易所指定交割仓库交货，升贴水按交易所公布执行 ，也可选取 在非期货指定交割仓库交货
，升贴水由双方协商 。

　　5． 交割买卖双方会员结构

　　锰硅交割会员单位情况：买卖双方配对均较集中
。买方集中在中信、国泰君安 、东海等会员单位；卖方主要集中在中信
、东海、一德期货等席位。

　　硅铁交割会员单位情况：买方配对相对较集中 。买方主要集中在中信 、中原等会员单位；卖方则主要集中在五矿
、银河、东吴期货等期货会员单位。

　　〖Two〗 、 交割月持仓变动

　　进入交割月，从2609合约持仓以及期转现变动情况看 ，锰硅、硅铁交割月期间持仓均保持平稳递减
。买卖双方实盘交割意愿均较强。鉴于本次交割买方交割利润优势明显
，双方期转现意愿大幅提升 。锰硅交割月期间期转现共4297张，硅铁期转现1361张
。

　　编辑：武宇杰

　　审核：张峥/F024439〖叁〗
、 Z0000697/

　　复核：于心悦报告制作日期：2026年9月17日交易询问 业务资格：证监许可〔2012〕38号