中信证券研报称，产业超级周期的后段 ，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情 。近来 的AI叙事、盈利周期所处的位置及全球货币环境 ，容易对机构票形成制约：1.AI算力投入没有放缓，但市场对前沿模型厂商业化空间的预期在调整；2.全A非金融盈利在2026年三季度环比可能继续上行 ，但同比增速顶点可能在今年四季度出现；3.美联储展现出控通胀的强硬姿态 ，至少在年内会营造偏紧的宏观流动性氛围 。这些因素如果用机构视角和思维去看，无疑都会制约行情的高度。不过 ，如果站在短期情绪和筹码周期的角度 ，叠加三季报的催化，市场具备活跃资金进攻新技术与新题材的土壤 。建议积极把握年内最后的进攻窗口 。
（文章来源：人民财讯）
中信证券研报称，产业超级周期的后段，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。近来的AI叙事、盈利周期所处的位置及全球货币环境 ，容易对机构票形成制约：1.AI算力投入没有放缓，但市场对前沿模型厂商业化空间的预期在调整；2.全A非金融盈利在2026年三季度环比可能继续上行，但同比增速顶...
中信证券研报称，产业超级周期的后段，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。近来的AI叙事、盈利周期所处的位置及全球货币环境 ，容易对机构票形成制约：1.AI算力投入没有放缓，但市场对前沿模型厂商业化空间的预期在调整；2.全A非金融盈利在2026年三季度环比可能继续上行，但同比增速顶...
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